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福田汽車甩賣寶沃回款難 10倍溢價再售商用車資產

作者: 大眾排行網 發布時間: 2020年04月05日 19:58:48

  新浪財經訊 福田汽車甩賣寶沃汽車股權一事仍余波未了。4月1日晚,福田汽車公告應收長盛興業(廈門)企業管理咨詢有限公司的寶沃汽車股權款剩余本金14.81億元,收付時間再一次推遲至年底,同時公司給寶沃汽車股東46.7億元的借款,對方將用固定資產抵償其中40億,剩余的借款本息9億元,償付時間也將再次延期。

  今年2月,在福田汽車應收長盛興業股權轉讓款剛剛出現逾期時,新浪財經就曾發表過文章(《福田汽車年內超百億債務到期 甩賣寶沃接盤方現違約》),提示投資者警惕接盤方履行支付股權轉讓款以及償還借款的約定將會越發困難,同時福田汽車的資金壓力也可能更為緊張。

  就在上述公告發布的前一天,3月31日晚,福田汽車還披露將公開掛牌轉讓旗下商務車資產歐曼重型汽車廠及其沖壓業務。種種跡象一再證明,福田汽車正在經歷越發艱難的時刻。

  虧損甩賣寶沃股權余波未了 應收款一再被拖欠遭連夜問詢

  福田汽車當初欲轉型乘用車并對寶沃汽車的股權收購,可謂給公司帶來了無盡的煩惱。

  2014年,福田汽車以500萬歐元的價格收購德國汽車品牌寶沃,希望以此為基礎開拓乘用車市場。不過,經過幾年的經營,寶沃汽車非但沒給福田帶來利潤,反而大幅拖累業績。多因素影響之下,2018年時的福田凈虧損35.75億元,創出了公司歷史上最差記錄。

  乘用車的轉型嘗試失敗之后,福田汽車決定調整戰略,再次聚焦商用車業務,掛牌轉讓寶沃汽車股權。

  2019年3月,神州優車公告擬通過子公司以現金收購的方式,受讓福田汽車轉讓給長盛興業的寶沃汽車67%股權,交易對價41.09億元。

  財務層面雖已剝離,但寶沃汽車這個“包袱”仍未甩掉。

  今年年初,福田汽車公告長盛興業應于2020年1月15日前付清股權轉讓剩余價款27.81億元。截至2020年1月16日,福田汽車收到剩余價款13億元,還有14.81億元款項尚未收到,出現逾期,同時還有46.7億元借款因未到期沒有歸還。公司正就上述事項與交易對方加緊交涉。

  “幺蛾子”最終還是出現了。

  4月1日晚間,福田汽車公告出售寶沃后續事項出現調整,應收長盛興業的股權款本金 14.81億元,截止日從2020年1月15日延期至2020年12月31日。

  更重要的變化出現在40多億元的借款。

  根據公告,雙方約定寶沃汽車擬用評估值約40億元的固定資產(含在建工程),抵償欠付公司40億元債務。抵債后,剩余公司股東借款本金約9億元及剩余的全部利息,按原協議約定應在2022年1月17日前償還,而最終償還時間延后一年至不晚于2023年1月17日,2022年1月17日前償還額不低于50%。

  很明顯,由于寶沃汽車的接盤方無法按期支付股權轉讓款,福田汽車不得已之下只能將剩余款項進行延期,而給對方的40多億借款,同樣由于無法按期足額償還,也只能以固定資產的形式進行抵債,剩余少部分借款的償還時間也再次延期。

  公告發出后,遭到了監管層的連夜問詢。問詢函對股權轉讓款項延期安排、股東借款償還調整,以及相關會計處理等問題提出了質疑,公司尚未作出回復。

  大額股權轉讓應收款和借款被一再拖欠后,重新聚焦商用車業務的福田汽車,又打起了變賣商用車資產的主意。

  資金壓力凸顯再賣商用車資產 10倍溢價從何而來?

  3月31日,福田汽車擬公開掛牌轉讓北京歐曼重型汽車廠(沖壓工廠)沖壓業務涉及的資產及負債,掛牌價格為19620萬元。

  新浪財經了解到,福田汽車沖壓業務主要是由北京歐曼重型汽車廠進行生產運營,也是福田汽車集團下屬唯一的車身沖壓件制造工廠,屬于福田汽車商用車資產。

  值得注意的是,根據評估報告,資產基礎法的評估價值為7384.22萬元,較賬面凈資產1719.82萬元的增值率為329.36%,而收益法的評估價值為19620萬元,增值率高達1041%。

  此次交易最終采用估值更高的評估結果,溢價高達10倍。公司表示,交易完成后,預計將為福田汽車帶來資產轉讓收益約1億元,計入上市公司當期凈利潤,而轉讓收益擬用于償還銀行貸款,支持商用車業務發展等。

  不過奇怪的是,出售標的北京歐曼重型汽車廠主要資產是流動資產,主要負債也是流動負債,只有1000多萬凈資產的沖壓工廠,為何能大幅增值10倍到近2億元,令人費解。

  對于此次交易目的,福田汽車在公告中表示,通過資產轉讓實現存量資產優化,聚焦商用車核心業務,繼續夯實福田汽車在商用車領域的優勢,推動商用車業務技術創新和進一步提升市場地位。

  福田汽車出售集團唯一的商用車沖壓業務資產償還銀行貸款,又表示通過此舉“將聚焦商用車核心業務、夯實商用車領域的優勢”,這一似乎矛盾的言行,也讓市場有些摸不著頭腦。

  (公司觀察 文/昊)

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